启明创投甘剑平:不认同VC调查创业者私生活

在过去的一年里,祁鸣风险投资公司收到了好几个案例的最佳可得技术报价。例如,2013年5月,他们投资的PPS与百度Aiqiyi合并。今年2月,电平从腾讯获得了4.7亿美元的融资。祁鸣两年前投资的图托拉BC也从阿里巴巴、淡马锡等获得了1亿美元的第二轮融资。今年年初。此外,由祁鸣第一轮投资的怡和汽车租赁今年也从携程获得了1亿美元的投资。

在过去的12个月里,祁鸣风险投资公司共募集并出售了20亿美元的股份。携程网12年的独立董事甘建平笑着说,“最近,我们和每一家英美烟草都做了一笔交易。我们也希望这些初创企业能够利用英美烟草的资源独立上市,成为细分领域的霸主。一年之内,三分之一或四分之一与互联网相关的大型投资活动涉及祁鸣风险投资。

祁鸣风险投资成立于2006年,目前管理的基金总额为16亿美元,已投资90多家公司。互联网和消费部门占总数的一半,其余是医疗保健和清洁能源投资。早期和中期投资是主要因素。目前,近两年有8家上市公司退出,9家并购公司退出,30家企业投资。增长率令人满意。嘉园、桃蜜网、公众评论、云游控股、泰格医药等一系列案例都来自于他们。此外,他们还投资了小米科技,小米科技是中国发展最快的公司之一。目前,公司价值超过100亿美元,祁鸣获得了100倍的账面投资回报。

现在,祁鸣风险投资公司宣布完成第四只美元基金的5亿美元融资。甘建平表示,整体市场经济环境已经好转,投资者对中国的发展充满信心。自去年11月宣布向LP融资以来,祁鸣仅在三个月内就完成了5亿美元的融资,新阶段的融资过程非常顺利。第四只美元基金的主要投资者是前三只美元基金的老LP。普林斯顿大学是该基金的最大投资者。此外,它还包括罗伯特伍德约翰逊基金会、纽约大学、英国岩石基金会、开曼资本、翠山基金会、德克萨斯大学基金管理公司、梅奥诊所、迪特里希基金会等。有4个新的LP资助者,包括麻省理工学院和匹兹堡大学医学中心。

此外,他们的第三批人民币正在发行。祁鸣风险投资的人民币基金在医疗领域投入更多。如设备、新药、医疗服务等。前两个人民币基金已经在市场上得到认可。他们投资的泰格医药已经在创业板上市,李赣医药也成为中国重组胰岛素研发的领导者。

先锋国家:祁鸣风险投资公司投资的哪些企业有望在今年首次公开募股?

甘建平:预计将有大约10家公司上市。四五家公司即将或已经在中国提交上市申请,一些公司已经开始在美国上市,另外两家公司正试图在台湾上市。我们投资的第一阶段将于2006年开始,第二阶段将于2008年开始。投资和返回LP账户的资金占很大比例。LP对祁鸣风险投资非常满意。

先锋国家:如何理解祁鸣“稳健”和“专注”的投资风格?

甘建平:我们每年都会投资10到20多家公司。环境好的时候,他不会胡乱扔东西,也不会过于谨慎,他也不会追逐这种狂热。LP同意这一点。他们不希望我们的投资速度波动太大,但他们希望每年都有一个稳定的投入产出模型。

焦点体现在:

(1)投资主要是中长期投资。第一次投资的规模一般在几十万到3500万美元之间,然后超过1000万美元。

(2)此外,它还关注互联网、消费、医疗保健和清洁能源。互联网和消费领域的投资占一半,医疗保健占30%,信息技术和清洁技术各占10%。

先锋国家:如何理解你所说的理性投资?

甘建平:在我们的投资圈里有很多没有科学依据的说法和做法

例如,默多克离婚四次,80多岁时与40岁的妻子离婚。这些人不能投票吗?在中国房地产业的土豪中,有大量的三妻四妾。他们很难获得投资吗?祁鸣在投资时更相信数据和理论基础。投资是理性的,概率才是最重要的。我们每次投资时,都会在投资模型中加入科学分析和理性分析,以将失败的可能性降至最低。

先锋国家:祁鸣风险投资不会触及的红线是什么?

新农业、采矿、现代设备制造、房地产和其他不熟悉的领域绝对不会投资。即使我们蹲下能找到黄金,我们也不会投资回报率最高的项目。如果你真的遇到一个特别好的,你会把它介绍给你的朋友。

我们现在关注的四大投资领域都是政策相对透明、竞争公平的领域,不会涉及太多政府干预。这些领域的企业更依赖技术和管理能力。

此外,一些子行业的项目规模不会超过10亿元人民币,也不会进行投资。每年的增长率必须超过30%。由于中国目前的国内生产总值增长率为7%~8%,我们要求该项目的增长率必须是国内生产总值的几倍。因为内部收益率(IRR)要求达到30%以上,如果企业收入难以达到30%,内部收益率也难以达到30%。

对于早期企业的投资,我们更加关注增长空间、用户拒绝增长数据、获取用户成本等指标。此外,我们不会投票给政策因素不明确的项目,如P2P和海涛。

先锋状态:你更喜欢哪个互联网项目?

甘建平:我们对UGC类型的社区持乐观态度,并把面向内容的网站作为我们的主要关注点。我们投资了智湖、电平、蘑菇街、马奥尼康等。他们的用户体验相当不错。

我们的团队擅长分析市场趋势和趋势,并愿意在垂直细分市场中寻找领导者。只要这个团队在他们的职业生涯中是可靠的,他们就愿意投票。对于风投来说,看到这一趋势非常重要。此外,有必要敢于担当领导者,并且足够快。例如,在在线教育领域,TutorABC目前是该行业最大的单一融资公司。两年前我们投资了这家公司,并且相对领先。我们更加果断,清楚地认识到投资是一场概率游戏。只要概率足够高,投入产出比足够高,我们就敢于这样做,并在高潮到来之前采取行动。

2011年,当投资公共评论时,他们只是第一个在个人电脑方面对当地餐馆进行评论的人。他们刚刚开始做无线业务,团购还没有推出。当时,我们觉得地理位置服务和产品模型非常适合无线,所以我们决定投资。事实上,后来我没有意识到中国会有一百团的战争,这将变成一千团的战争。在投资之前,该团队花了很长时间进行行业研究和分析。因此,优秀的经理当然可以在好的交易中表现出色。如果你遇到一个糟糕的行业,通常是这个行业打败了经理。

当我们第一次投资淘米网时,我们着眼于趋势以及淘米团队。当时,游戏正从端到端的旅游转向页面旅游,从重游戏转向轻休闲游戏。此外,还有陶米对青少年的定位,当时是在蓝色的大海里。当我们投资时,他们的产品刚刚上线,增长曲线非常好。投资完成后,大米将有收入,并将在两年内上市。祁鸣也是陶米唯一的机构投资者。

先锋国家:祁鸣创投还取得了哪些其他明星案例的良好增长?

甘建平:邻里网络是一款与陌生人交朋友的语音软件,每天有90万活跃用户;个人财务管理、会计工具挖掘资金与上海大数据公司信贷政策数据合并,未来增长空间很大。蘑菇街三个月前推出了它的购物平台,成千上万的企业已经落户。现在单个月的货物周转率已经达到上亿元。此外,视频网站的聚合网站有很好的视频开发。

附件:目前齐敏投资的一些企业

PPS.tv(由百度/爱奇艺收购),中国领先的P2P视频网站

中信制药(由上海制药收购),中国领先的药品和疫苗经销商

电平,中国领先的餐饮和生活信息交流网站

怡海租车,中国领先的综合连锁租车公司

Otai Medical,中国领先的医学成像技术和产品解决方案提供商

Riel Dental。中国领先的高端口腔医疗服务提供商

李赣制药,中国领先的专门开发生物合成胰岛素的公司

海星电力,中国领先的智能电表制造商

阿米纳能源环保公司,中国领先的致力于减少燃煤电厂排放和提高效率的能源环保公司

兰萨泰克,以及领先的生态燃料公司。(与中国宝钢集团合资)

TutorABC,中国大陆领先的在线教育平台,台湾

Mushu Street,中国领先的女性购物分享社区网站。

美图秀秀,中国领先的移动图像处理和产品服务提供商。

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